IT: 43 Rimuovere L'hedge Quando Il Rischio Diminuisce
43 Rimuovere L'hedge Quando Il Rischio Diminuisce
Quando si utilizza il Futures contract per proteggere il valore delle proprie partecipazioni a lungo termine detenute nel Spot market, si sta mettendo in atto una strategia di copertura, o *hedging*. L'obiettivo primario dell'hedging è limitare le perdite potenziali derivanti da movimenti di prezzo avversi. Tuttavia, come ogni strategia di gestione del rischio, l'hedging non è statico; deve evolvere man mano che le condizioni di mercato cambiano. Rimuovere o ridurre la copertura (rimuovere l'hedge) quando il rischio percepito diminuisce è un passo cruciale per evitare di limitare eccessivamente i potenziali guadagni futuri.
Gestire correttamente questo bilanciamento è fondamentale per massimizzare il rendimento complessivo, come spiegato in 1 Gestire Il Rischio Tra Trading Spot E Futures.
Perché Ridurre la Copertura (De-hedging)
L'hedging ha un costo, sia in termini di capitale bloccato che di opportunità mancate. Quando si copre una posizione spot, si limita la perdita massima, ma si limita anche il guadagno massimo. Se il mercato si muove a proprio favore, la posizione in perdita sul futures compensa il guadagno sullo spot, mantenendo il valore netto quasi invariato.
Ci sono diversi motivi per cui si potrebbe voler ridurre la propria copertura:
1. **Diminuzione della Volatilità:** Se gli indicatori tecnici suggeriscono che la pressione al ribasso si è attenuata, il rischio di un crollo immediato diminuisce. 2. **Raggiungimento di Obiettivi di Prezzo:** Se il prezzo dell'asset spot è salito significativamente, la porzione di rischio coperta potrebbe non essere più necessaria, o si potrebbe voler liberare capitale per altre strategie (vedi 2 Allocazione Capitale Spot Contro Futures). 3. **Cambiamento della Prospettiva Temporale:** Se si decide di mantenere l'asset spot più a lungo del previsto, una copertura a breve termine potrebbe diventare costosa (a causa dei tassi di finanziamento, vedi 41 Hedging E Commissioni Di Finanziamento).
Ricordiamo che mantenere una copertura completa quando il rischio è basso è essenzialmente una scommessa contro il rialzo del prezzo, il che va contro la filosofia di 37 Quando Non È Necessario Coprire Il Portafoglio.
Azioni Pratiche per Rimuovere l'Hedge Parzialmente
Rimuovere un hedge non significa necessariamente chiudere tutte le posizioni futures. Spesso, la strategia più prudente è quella di ridurre gradualmente la copertura, nota come *de-hedging parziale*. Questo approccio permette di mantenere una certa protezione pur partecipando ai potenziali rialzi.
Il modo più semplice per ridurre l'hedge è chiudere una parte delle posizioni short (vendute) sui Futures contract.
Supponiamo di aver coperto il 100% delle nostre 10 monete spot acquistate, aprendo una posizione short di 10 unità futures. Se riteniamo che il rischio sia diminuito del 50%, possiamo chiudere metà della posizione short.
| Stato Iniziale | Azione | Stato Finale |
|---|---|---|
| 10 unità Spot detenute | Chiudi 5 unità Short Futures | 10 unità Spot detenute, 5 unità Short Futures (50% di copertura) |
Questa tecnica è un esempio di 5 Diversificazione Semplice Tra Spot E Derivati. Se il mercato sale, ora guadagneremo sul 50% della posizione spot non coperta, mentre il restante 50% è ancora protetto.
Un altro metodo è quello di chiudere completamente la posizione futures se si è sicuri che il pericolo immediato è passato, come suggerito in Arbitragem e Hedge com Crypto Futures: Maximizando Lucros e Minimizando Riscos.
Utilizzo degli Indicatori Tecnici per Cronometrare il De-hedging
Decidere *quando* ridurre la copertura è spesso la parte più difficile. Se si agisce troppo presto, si rischia di esporsi nuovamente a un calo imminente. Se si agisce troppo tardi, si perdono i guadagni derivanti dalla chiusura della posizione short. Gli indicatori tecnici possono fornire segnali oggettivi per supportare questa decisione.
- 1. Forza Relativa (RSI)
L'RSI (Relative Strength Index) misura la velocità e il cambiamento dei movimenti dei prezzi. Quando si è in fase di copertura, si è probabilmente preoccupati per una situazione di ipercomprato che potrebbe portare a una correzione.
- **Segnale di De-hedging:** Se l'RSI, dopo essere stato molto alto (es. sopra 70), scende stabilmente sotto la soglia di 50 e inizia a lateralizzare o risalire leggermente, questo può indicare che la pressione di vendita è diminuita e che il mercato ha trovato un supporto temporaneo. Potrebbe essere un buon momento per chiudere una parte della posizione short.
- 2. Convergenza/Divergenza della Media Mobile (MACD)
Il MACD (Moving Average Convergence Divergence) è eccellente per identificare cambiamenti nel momentum.
- **Segnale di De-hedging:** Se il mercato è stato in forte calo (e si è coperti), si cercano segnali di inversione al rialzo. Un crossover rialzista (la linea MACD che incrocia sopra la linea del segnale) mentre il prezzo è ancora basso può segnalare che la tendenza ribassista sta perdendo forza. Questo è un momento appropriato per alleggerire la copertura. È importante non reagire al primo segnale, specialmente se si è già in una fase di consolidamento, come suggerito in 25 Quando Ignorare I Segnali Di Indicatore.
- 3. Volatilità (Bollinger Bands)
Le Bollinger Bands mostrano quanto è volatile il prezzo rispetto alla sua media mobile.
- **Segnale di De-hedging:** Durante un forte calo, le bande tendono ad allargarsi notevolmente (alta volatilità). Quando il prezzo inizia a risalire e le bande iniziano a stringersi, significa che la volatilità sta diminuendo e il mercato sta entrando in una fase di consolidamento o potenziale rialzo. La riduzione della volatilità è spesso un indicatore che il rischio di un crollo improvviso è minore, giustificando la rimozione di parte dell'hedge.
- Psicologia e Rischio nel De-hedging
Rimuovere una protezione è psicologicamente difficile perché si sta attivamente decidendo di reintrodurre il rischio nel portafoglio. Questo processo è spesso ostacolato da trappole mentali.
- La Paura di Perdere il Momento Giusto
Molti trader esitano a chiudere la posizione short per paura che il mercato possa crollare di nuovo subito dopo aver rimosso la copertura. Questa è la paura di essere "troppo presto". Per mitigare questo, è essenziale seguire un piano predefinito e non prendere decisioni basate sull'emozione del momento. La 48 Disciplina Nel Seguire Il Piano Di Trading è fondamentale qui.
- L'Eccessiva Sicurezza Dopo un Guadagno
Al contrario, se il prezzo spot è salito molto mentre si era coperti, si potrebbe essere tentati di rimuovere l'intero hedge troppo rapidamente, pensando che il peggio sia passato. Questo può portare a 47 Evitare Il Trading Emotivo Post-perdita se il mercato dovesse fare un rapido ritracciamento.
Ricorda che l'hedging è una gestione del rischio, non una strategia di massimizzazione del profitto direzionale. Se il rischio è diminuito, si riduce la protezione. Se si vuole fare trading direzionale, si dovrebbe usare il trading direzionale separatamente dalla copertura. Per approfondire le strategie di copertura, consulta Kripto Vadeli İşlemlerde Risk Yönetimi: Hedge Stratejileri ve Uygulamaları.
- Note sul Rischio e Costi
Anche quando si riduce l'hedge, è importante considerare i costi associati alle posizioni futures mantenute. Se si mantengono posizioni aperte, si è ancora soggetti ai tassi di finanziamento (funding rates). Se il mercato si muove lateralmente o leggermente a favore, questi costi possono erodere i guadagni dello spot.
Inoltre, se si chiudono solo le posizioni short, si deve essere consapevoli del 13 Differenza Rischio Rendimento Spot E Futures. Mantenere una posizione spot è intrinsecamente rischioso, e la riduzione dell'hedge aumenta l'esposizione al rischio di mercato. Assicurati sempre di avere impostato uno 15 Uso Di Stop Loss Nel Trading Spot sulle tue posizioni spot, anche se sono coperte parzialmente, per proteggerti da eventi estremi non previsti.
Infine, la decisione di rimuovere l'hedge dovrebbe sempre essere coerente con la tua strategia generale di allocazione del capitale tra spot e derivati.
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